Telefónica 'sorprendió' ayer con la noticia de la realización de una oferta por un total de 6.700 millones de euros para la compra del operador brasileño GVT. La noticia sorprende porque antes se esperaba una oferta por la mexicana Iusacell, y porque GVT —propiedad del grupo francés Vivendi— había dejado de estar en venta hace un año, cuando Vivendi rechazó una oferta que no colmaba sus expectativas financieras.El acercamiento de Telefónica ahora —y no un año atrás— podría explicarse porque la española estaba en ese entonces más preocupada por su situación financiera que por realizar nuevas adquisiciones. Un año después, esta situación ha cambiado, y tras la venta del 40 por ciento de su participación en Centroamérica y de sus filiales en Irlanda y República Checa, Telefónica parece estar dando un respiro a su deuda y comienza a pensar en posicionarse más fuertemente en sus mercados estratégicos.GVT le aportará a Telefónica una base de usuarios en TV paga que le permitirá a la compañía pasar del quinto puesto en cantidad de clientes al tercero, detrás de América Móvil —10,1 millones de usuarios— y Sky/DirecTV —5,6 millones—. En conjunto, las operaciones de Telefónica y GVT sumarían un total de 1,4 millones de suscriptores de televisión paga. En los servicios de banda ancha la incorporación de GVT a Telefónica le permitirá sumar unos 2,7 millones de usuarios, alcanzando a Oi en participación del mercado y posicionándose en segundo lugar, detrás de América Móvil.La jugada de Telefónica tiene como antecedente la decisión de la Agencia Nacional de Telecomunicaciones (Anatel) de avalar la integración de las operaciones de NET, Embratel y Claro, creando en Brasil un gigante de telecomunicaciones al que Telefónica busca hacerle frente capitalizando su operación brasileña.Ahora resta esperar la decisión de Vivendi, que ya tiene en análisis la oferta, aunque asegura que su operación en Brasil no está a la venta.Sin embargo, Vivendi tiene en sus manos una oferta jugosa: Telefónica le pagará por GVT una cifra que supera las expectativas de la compañía años atrás, y además, le ofrece la posibilidad de adquirir hasta 1.110 millones de acciones ordinarias de Telecom Italia —que representan un 8,3 por ciento del capital con derecho a voto de la italiana—.La oferta de acciones en la italiana busca, por un lado, tentar a Vivendi de vender su operación en GVT y, por el otro, seguir el proceso de desinversión en Telecom Italia, con el objetivo de superar los escollos regulatorios en Brasil. Estrategia que no es nueva, pues Telefónica había anunciado recientemente la emisión de bonos convertibles en acciones de Telecom Italia con el objetivo de reducir su participación en la italiana.