Otro movimiento de alto impacto en México, de grado 8 en la escala de Richter. Después de meses de especulaciones, AT&T se va de este país. Televisa y el fondo Fintech, de David Martínez, pagarán 2.000 millones de dólares por una operadora que tiene un 15 por ciento de participación y el sueño trunco de competirle a Telcel de igual a igual. La compradora tiene ahora la chance de convertirse en una jugadora mucho más fuerte porque adquiere una operadora móvil con un buen ARPU que le permitirá más que duplicar su facturación anual.
En la tarde de este martes, Grupo Televisa anunció que el consorcio conformado con Fintech Holdings, del que cada uno tiene un 50 por ciento de participación, llegó a un acuerdo con AT&T para adquirir el negocio de telecomunicaciones móviles de AT&T en México, por un precio de compra de 2.000 millones de dólares, sujeto a ciertos ajustes, tal como se lee en el comunicado enviado a la Bolsa de Valores de ese país.
“El Consorcio espera financiar la adquisición a través de una combinación de efectivo disponible y un financiamiento de deuda garantizada sin recurso al Consorcio”, agregaron las empresas en el comunicado.
Imagen: AT&T
AT&T México es el segundo más grande operador móvil de este país, con aproximadamente 24,7 millones de suscriptores móviles al 31 de diciembre de 2025. La compañía brinda servicios servicios integrados de telecomunicaciones, es decir, telefonía móvil, Internet, y servicios de valor agregado-, y al cierre de 2025 reportó ingresos consolidados por $85.400 millones de pesos mexicanos (4.650 millones de dólares), además de una rentabilidad de operación por 1.400 millones de pesos mexicanos (más de 76 millones de dólares).
Escala móvil
La adquisición de AT&T México le permitirá a Televisa incrementar la escala de su negocio móvil, del que participaba a través de un operador móvil virtual (MVNO, por sus siglas en inglés) que hasta junio de 2026 contabilizaba unas 820.000 líneas. Ese movimiento lo convertirá en el segundo operador móvil de este país, aunque más importante que eso: le permitirá ofrecer servicios mucho más convergentes que los brindados hasta ahora. Y un dato adicional: el ARPU móvil de AT&T fue de 8,15 dólares en el ultimo trimestre de 2025,
Televisa cuenta con 5,7 millones de accesos de banda ancha -que gestiona bajo la marca Izzi-, 20,1 millones de hogares pasados, y 3,1 millones de servicios satelitales que, ahora, se verán potenciados por el ingreso de los casi 25 millones de clientes móviles de AT&T.
Imagen: Gian Cescon/Unsplash
El desembarco definitivo de Televisa en el mercado móvil viene, además, con un condimento adicional. A principios de este mes, AT&T ganó un juicio que le permitirá disponer de 50 MHz contiguos de espectro en la banda de 3.5 GHz para brindar servicios 5G. Se trata de una batalla legal iniciada en 2019 contra el extinto Instituto Federal de las Telecomunicaciones (IFT) que había limitado el uso de esas frecuencias a acceso inalámbrico fijo, tal como lo recuerda El Economista. Esta sentencia obligó a la actual Comisión Reguladora de Telecomunicaciones (CRT) a modificar los títulos de concesión para habilitarlos también para servicios móviles. En otras palabras, Televisa entrará sin mayores complicaciones en la era 5G.
El rol de David Martínez
Esta adquisición es imposible de evaluar sin considerar el rol asumido por el fondo Fintech, del empresario David Martínez, socio de Telecom en la Argentina a través de ese mismo vehículo financiero.
Antes de cerrar la compra, David Martínez incrementó su participación en Televisa, empresa con la que tiene una relación de más de una década: tras comprar Cablecom en 2013 por 250 millones de dólares, se la vendió en 2014 a su ahora socia de consorcio.
En esta oportunidad, el protagonismo de Martínez parece ir en el mismo sentido: aportar el capital financiero necesario para avanzar con la operación en un país que conoce en profundidad, al igual que la realidad de un mercado de telecomunicaciones dominado de punta a punta por Telcel, de Carlos Slim. ¿Cuánto de su conocimiento empresarial se aplicará a las estrategias que, una vez aprobada la operación, desarrolle la nueva Televisa? ¿Habrán decisiones compartidas, ambiciones más grandes? ¿O sólo actuará como fondo de inversión y vender su participación cuando la empresa comience a tomar nuevos bríos?
No hay dudas de que esta fusión dará lugar a una nueva operadora de telecomunicaciones en México. La potente AT&T que ingresó al mercado mexicano allá por 2014 se retira con más frustraciones que logros: no pudo escalar la segunda posición más allá del 15 por ciento de participación, y la queja por el precio del espectro se convirtió en una constante, en sintonía con el discurso que se le oyó durante años a la también retirada Movistar.
Unsplash
Con esta adquisición se cierra también el ciclo por el cual México pretendió atraer capitales extranjeros al sector de las telecomunicaciones. Si bien lo logró, la salida de Movistar primero y ahora de AT&T parece mostrar que las telecomunicaciones de México están reservadas solo para los mexicanos. Movimiento similar al que ocurre en la Argentina, donde la salida de Telefónica tras la compra de Telecom, la desinversión obligada de este último que recaerá en Metrotel y la consolidación entre Telecentro e iPlan, muestra que el sector es solo atractivo para capitales nacionales.
La fusión entre Televisa y AT&T México debe pasar, ahora, el cedazo regulatorio, aunque la expectativa es que la operación se cierre pronto, en el primer trimestre de 2027. Por lo pronto, la futura nueva empresa fusionada -otrora cableoperadora obligada a reconvertirse en el mundo digital- dará lugar a una compañía que generará ingresos por más de 7.400 millones de dólares: los 3.064 millones de obtuvo Televisa en 2025 se verán robustecidos por los 4.400 millones de dólares que le aportará AT&T. La ventaja de adquirir una operación que apunta a venderle servicios a cada persona.
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