Bell Canada acordó vender a La Caisse una participación del 49,9 por ciento en una nueva empresa que concentrará más de 5.000 emplazamientos de infraestructura inalámbrica. La operación, pactada por 2.450 millones de dólares canadienses y sujeta a ajustes, aprobaciones regulatorias y otras condiciones de cierre, está prevista para el primer trimestre de 2027.
El acuerdo definitivo valora TowerCo, como fue denominada la nueva compañía, en aproximadamente 4.910 millones de dólares canadienses. Bell conservará el 50,1 por ciento y, por tanto, el control de la sociedad, mientras que La Caisse quedará como socio minoritario. La empresa tendrá su sede en Montreal y sus resultados financieros seguirán consolidados en los estados contables de Bell.
En términos operativos, Bell transferirá a TowerCo la infraestructura pasiva asociada con sus torres, pero mantendrá la propiedad y el control del espectro, los equipos activos de red y los terrenos que posee. TowerCo arrendará capacidad en los emplazamientos a la operadora mediante contratos de largo plazo y también desarrollará nuevos sitios cuando Bell los requiera. El operador no precisó las condiciones económicas de esos contratos de arrendamiento.
De este modo, la transacción separa parcialmente la propiedad de las estructuras físicas de la operación de la red móvil. Las torres, mástiles y otros elementos pasivos pueden alojar equipos de varias operadoras, mientras que cada proveedor conserva sus radios, antenas activas, frecuencias y gestión del servicio. Ese esquema permite que una towerco obtenga ingresos mediante la colocación de terceros y distribuya los costos físicos de un sitio entre varios inquilinos.
Además, TowerCo buscará ampliar su cartera mediante la construcción de emplazamientos, la densificación de los existentes y la colocación de otros proveedores, según Bell Canada. La compañía describe la plataforma como la mayor empresa canadiense dedicada específicamente a torres, una afirmación basada en los más de 5.000 sitios que integrará inicialmente.
La operación se encuadra en la monetización de infraestructura pasiva que han adoptado distintas operadoras para obtener capital sin desprenderse del espectro ni del control técnico de sus redes. A la vez, la densificación requerida por 5G y la necesidad de incorporar más puntos de transmisión abren espacio para compañías especializadas, una dinámica que también se observa en América Latina, donde el despliegue de 5G genera nuevas oportunidades para las towercos.
Por otra parte, Bell Canada indicó que la venta parcial forma parte de la estrategia de asignación de capital presentada en su Investor Day de 2025. La compañía prevé utilizar los recursos para fortalecer su balance, financiar áreas de crecimiento —entre ellas servicios basados en inteligencia artificial (IA)— y avanzar hacia una relación de deuda neta de 3,5 veces para finales de 2027. Estas metas son proyecciones de la propia empresa y dependen, entre otros factores, del cierre de la operación.
Al momento del cierre, TowerCo no tendría deuda financiera, de acuerdo con las previsiones incluidas en el comunicado. Aunque La Caisse aportará capital y experiencia en infraestructura digital, Bell mantendrá la mayoría accionaria y el acceso contractual a los sitios. La lectura de fondo es, por tanto, la creación de una plataforma separada para explotar comercialmente las torres y captar otros inquilinos, sin transferir a un tercero el control de los activos que determinan el funcionamiento de la red móvil.
