El grupo canadiense de telecomunicaciones BCE reportó ingresos consolidados por 6.182 millones de dólares canadienses (4.380 millones de dólares estadounidenses) en el tercer trimestre de 2026, un aumento interanual de 2,2 por ciento, mientras que su flujo de caja libre disminuyó 14,9 por ciento, hasta 854 millones de dólares (605 millones de dólares estadounidenses). Las cifras no auditadas muestran que la incorporación de Ziply Fiber y el crecimiento de Bell Media sostuvieron la facturación, pero el mayor gasto en redes de fibra y centros de datos elevó las necesidades de capital.
En particular, los ingresos por servicios aumentaron 1,6 por ciento, hasta 5.412 millones de dólares (3.835 millones de dólares estadounidenses), y los derivados de productos avanzaron 6,9 por ciento, hasta 770 millones de dólares (546 millones de dólares estadounidenses). BCE atribuyó el crecimiento de servicios a la inclusión de un trimestre completo de Ziply Fiber —frente a solo dos meses en el mismo período de 2025— y al desempeño de Bell Media, factores que compensaron parcialmente la caída de su negocio canadiense de comunicaciones.
Por su parte, la utilidad neta descendió 84,6 por ciento, de 4.555 millones de dólares (3.228 millones de dólares estadounidenses) a 701 millones de dólares (497 millones de dólares estadounidenses). La comparación está afectada por las ganancias que BCE contabilizó en 2025 tras vender su participación minoritaria en Maple Leaf Sports and Entertainment. Sin ese efecto extraordinario, la utilidad neta ajustada —una medida no contemplada por las normas contables— bajó 5,2 por ciento, hasta 695 millones de dólares (492 millones de dólares estadounidenses), mientras que el beneficio ajustado por acción retrocedió 6,3 por ciento, hasta 0,74 dólares (0,52 dólares estadounidenses).
Al mismo tiempo, el EBITDA ajustado aumentó 0,9 por ciento, hasta 2.786 millones de dólares (1.974 millones de dólares estadounidenses), pero su margen cayó de 45,7 por ciento a 45,1 por ciento. La compañía relacionó esa reducción con mayores gastos operativos, un trimestre completo de costos de Ziply Fiber, el encarecimiento de los contenidos de Bell Media y una mayor proporción de ventas de equipos, que tienen márgenes inferiores a los servicios.
En paralelo, BCE elevó 49,3 por ciento sus inversiones de capital, de 891 millones de dólares (631 millones de dólares estadounidenses) a 1.330 millones de dólares (942 millones de dólares estadounidenses). El desembolso representó 21,5 por ciento de los ingresos del trimestre y se dirigió principalmente a los centros de datos de Bell AI Fabric en Canadá y a la ampliación de la red FTTP de Ziply Fiber en Estados Unidos. Esta aceleración explica que el flujo de caja libre se contrajera pese a que el efectivo generado por las operaciones creció 15,9 por ciento, hasta 2.218 millones de dólares (1.572 millones de dólares estadounidenses).
En el negocio fijo, Bell CTS registró 67.199 altas netas residenciales de FTTH entre Canadá y Estados Unidos, 10,8 por ciento menos que un año antes. La base de clientes residenciales de fibra aumentó 2,8 por ciento, hasta 3,7 millones, aunque el total de suscriptores de Internet de alta velocidad disminuyó 2,1 por ciento. Los datos reflejan un cambio en la composición de la base hacia accesos de fibra, mientras continúan las bajas en servicios tradicionales de voz y televisión.
En movilidad, Bell Canada sumó 24.110 líneas pospago netas y redujo la tasa de cancelación en siete puntos básicos, hasta 1,06 por ciento. Sin embargo, el ingreso promedio combinado por usuario móvil cayó 1,7 por ciento, hasta 57,07 dólares (40,44 dólares estadounidenses). La operadora atribuyó el descenso a la eliminación de determinados cargos tras una decisión del regulador CRTC, la adopción de tarifas con más datos y roaming incluido, y la incorporación de clientes mediante un contrato de largo plazo con el sector público.
Además, Bell Business Markets incrementó sus ingresos 9,2 por ciento. Dentro de la categoría que BCE denomina servicios basados en IA, la facturación creció 41 por ciento, impulsada, según la empresa, por Ateko y Bell Cyber. La operadora también firmó un memorando de entendimiento no vinculante con el Gobierno de Saskatchewan para estudiar hasta 900 MW adicionales de capacidad de centros de datos; por tanto, se trata de una posible expansión por fases y no de una inversión ya comprometida.
A su vez, Bell Media elevó sus ingresos 9,7 por ciento y su EBITDA ajustado 8 por ciento, apoyada por la Copa Mundial de la FIFA 2026 y Crave. BCE informó que la plataforma alcanzó 5,15 millones de suscripciones, 21 por ciento más que un año antes, con un crecimiento de 41 por ciento en los abonados contratados directamente por los consumidores.
Después del cierre del trimestre, Bell suscribió un acuerdo definitivo para vender a La Caisse el 49,9 por ciento de una nueva empresa de torres por 2.450 millones de dólares (1.736 millones de dólares estadounidenses), sujeto a los ajustes habituales. BCE conservará el control de la sociedad y señaló que la operación le dará recursos para fortalecer su balance y financiar áreas de crecimiento. La compañía mantuvo, además, su objetivo de reducir el apalancamiento neto a 3,5 veces al cierre de 2027.
En conjunto, el trimestre muestra una expansión apoyada en activos incorporados en Estados Unidos, fibra, servicios empresariales y medios digitales, mientras el negocio canadiense afronta menores ingresos por servicios y presión sobre el ingreso móvil por usuario. La contracción del flujo de caja libre evidencia el costo inmediato de financiar simultáneamente redes FTTP y capacidad informática para IA, aun cuando esas infraestructuras concentran buena parte de la estrategia de crecimiento presentada por BCE.
