Telefónica elevó sus previsiones de EBITDA ajustado, flujo de caja operativo después de arrendamientos y flujo de caja libre para 2026, después de informar un beneficio neto de 1.333 millones de euros en sus operaciones continuadas durante los primeros nueve meses del año. Al mismo tiempo, la compañía redujo su objetivo de crecimiento de ingresos totales, una combinación que sitúa el foco del ejercicio en la rentabilidad, la generación de caja y la reducción de deuda.
En concreto, el grupo espera que el EBITDA ajustado crezca ligeramente por encima del 2,5 por ciento a tipos de cambio constantes, frente al rango anterior de entre 1,5 y 2,5 por ciento. También elevó la previsión de crecimiento del OpCFaL ajustado —el flujo de caja operativo después de arrendamientos— desde más del tres por ciento hasta más del 3,5 por ciento, y aumentó su objetivo de flujo de caja libre desde aproximadamente 3.000 millones hasta alrededor de 3.100 millones de euros.
Sin embargo, Telefónica ajustó su previsión de crecimiento de ingresos totales para 2026 al rango de entre uno y 1,5 por ciento, desde el anterior de entre 1,5 y 2,5 por ciento. La empresa incorporó además una meta de crecimiento cercana al 1,5 por ciento para los ingresos por servicios y mantuvo la previsión de que la inversión represente alrededor del 12 por ciento de la facturación.
Entre enero y septiembre, Telefónica reportó ingresos por 24.825 millones de euros, un 2,8 por ciento más a tipos de cambio reales y un uno por ciento más a tipos constantes. El EBITDA ajustado ascendió a 8.846 millones de euros, con incrementos del 4,6 por ciento y del 2,5 por ciento, respectivamente, mientras que el OpCFaL ajustado alcanzó 4.018 millones, un 6,1 por ciento más a tipos reales.
Por otra parte, el beneficio de las operaciones continuadas no equivale al resultado neto total del grupo. Telefónica informó un beneficio neto consolidado de 464 millones de euros hasta septiembre, frente a pérdidas de 1.080 millones en el mismo periodo de 2025. La diferencia respondió al resultado negativo de 870 millones de euros registrado por las operaciones discontinuadas. En el tercer trimestre, el beneficio neto total fue de 802 millones de euros y el correspondiente a operaciones continuadas alcanzó 860 millones.
Además, el flujo de caja libre de las operaciones continuadas llegó a 1.963 millones de euros en los nueve primeros meses, un 10,7 por ciento más según la compañía. Esta métrica es relevante para financiar inversiones, reducir endeudamiento y remunerar a los accionistas sin depender de nueva deuda. Telefónica informó que su deuda financiera neta descendió en 1.600 millones de euros desde enero y cerró septiembre en 25.186 millones, con una ratio de endeudamiento de 2,63 veces. Su objetivo para 2028 permanece en 2,5 veces EBITDA después de arrendamientos.
En esa línea, la empresa mantuvo un dividendo en efectivo de 0,15 euros por acción correspondiente a 2026, cuyo pago está previsto para junio de 2027 y queda sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas. El aumento de la previsión de caja proporciona el marco financiero para esa distribución, aunque la reducción del apalancamiento continúa formando parte de los objetivos declarados por el grupo.
El desempeño estuvo apoyado principalmente por España y Brasil, de acuerdo con Telefónica. La filial española registró en el tercer trimestre ingresos por 3.316 millones de euros y un EBITDA ajustado de 1.199 millones, ambos con un crecimiento interanual del 2,6 por ciento. En Brasil, los ingresos aumentaron un 15,4 por ciento a tipos de cambio reales y un 7,2 por ciento a tipos constantes, hasta 2.712 millones de euros; el EBITDA ajustado subió un 18 por ciento y un 9,7 por ciento, respectivamente, hasta 1.258 millones.
En contraste con ese crecimiento, Telefónica Alemania reportó descensos de ingresos y EBITDA ajustado tanto en el trimestre como en el acumulado anual, aunque sumó clientes móviles y de banda ancha fija. En Reino Unido, VMO2 mantuvo sus previsiones para 2026 y anunció un programa con el que pretende alcanzar ahorros anualizados de aproximadamente 800 millones de libras esterlinas en 2029. La evolución se produce en un sector europeo donde otras operadoras también están revisando sus expectativas financieras, como ocurrió con las previsiones de EBITDA y caja de Proximus para 2026.
Por su parte, la inversión de Telefónica alcanzó 3.005 millones de euros hasta septiembre, equivalente al 12,1 por ciento de los ingresos a tipos de cambio reales. La empresa declaró 302,1 millones de accesos, entre ellos 14,5 millones de conexiones FTTH, y una cobertura 5G media del 83 por ciento en España, Alemania, Brasil y Reino Unido. Estas cifras sitúan la revisión financiera en el equilibrio habitual de las operadoras entre financiar redes, sostener el flujo de caja y reducir deuda: en el caso de Telefónica, el crecimiento de rentabilidad y caja avanza por encima de los ingresos mientras la inversión se mantiene cerca del nivel previsto para el año.
