Las fusiones pendientes en Colombia están obligando a los distintos actores a profundos procesos de negociación para que la consolidación, que es liderada por Millicom, se concrete sin complicaciones. En este marco debe entenderse el acuerdo celebrado entre Millicom y Empresas Públicas de Medellín (EPM) para facilitar la fusión con Movistar Colombia.
Hace poco más de un mes, EPM informó que ponía en venta su participación en Tigo Colombia, por la que espera obtener más de 500 millones de dólares. La Junta Directiva de la compañía consideró que se trata de un “buen momento” para vender. Y estableció un mecanismo que incluye distintas etapas en donde, al final, Millicom puede hacer la oferta para acceder al capital disponible en ese momento.
Foto de Charles Deluvio en Unsplash
¿De qué se trata lo anunciado en los últimos días? “Millicom se comprometió a presentar una oferta en el proceso de venta de EPM bajo la Ley 226, sujeto a los términos publicados por EPM el 1 de julio de 2025, en los que EPM fijó un precio mínimo de 418.741 pesos colombianos por acción de Tigo-UNE, lo que representa una contraprestación total de aproximadamente 520 millones de dólares”, tal como se explicó en el comunicado. En otras palabras, Millicom terminará siendo el accionista mayoritario de EPM, más allá del ingreso de inversores de menor envergadura en el proceso que se iniciará en el último trimestre de este 2025.
Si te atrasas, no me atrases
El detalle incluido en esta oportunidad es que si la venta de las acciones que EPM tiene en Tigo-UNE no prospera “debido a factores externos”, la empresa de Medellín verá extendidos sus derechos de salida. Si esto sucede, y EPM se mantiene como accionista de Tigo, la estatal se comprometió a dar su consentimiento para la futura fusión entre Tigo y Movistar Colombia (ColTel), proceso que aún tiene pendiente el visto bueno de las autoridades regulatorias.
En caso de que fuera éste el escenario, y como parte de la transacción en marcha, Millicom reincorporará a Tigo-UNE a su Grupo Restringido, hecho que fue subrayado por la operadora como su fuerte compromiso estratégico de la compañía con el mercado.
Imagen: Collins Lesulie/Unsplash
“Este acuerdo marca un hito importante para la estrategia de Millicom en Colombia”, afirmó Marcelo Benítez, director ejecutivo de Millicom. “Avanzamos con decisión en nuestros planes de integración, a la vez que reafirmamos nuestro compromiso con la inversión a largo plazo en el ecosistema y la infraestructura digital de Colombia”, agregó.
La consolidación que se está dando en Colombia se destaca porque los accionistas están cruzados en una y otra compañía. Tigo-UNE, aún conformada por EPM y Millicom, tiene pendiente la salida de EPM, razón por la que se celebró este acuerdo. Pero mientras esa venta se desarrolla, Millicom debe avanzar con la adquisición de Movistar Colombia. Por eso, el compromiso de EPM de no obstaculizar ese proceso, más allá del encarado por su parte.
Este pacto parece querer prevenir aquellos inconvenientes que se dieron dos años atrás, cuando hubo que capitalizar a EPM y lograr ponerse de acuerdo en los términos y condiciones entre ambos accionistas fue un verdadero culebrón.
La salida estatal
En caso de concretarse la venta total de las acciones de EPM, será la salida del último actor público dentro de la industria de las telecomunicaciones. Y el sector quedará en poder de tres grandes jugadores: Millicom, Claro y Wom, que tras haber encarado el proceso de reorganización de su deuda, busca fortalecerse como un jugador de peso.
El acuerdo de venta entre Millicom y Movistar Colombia por 400 millones de dólares parece estar bien encaminado, pero la transacción no se ha cerrado aún. Prueba de ello es que la filial colombiana continúa impactando en el balance de Telefónica.
Todo indica que el acuerdo terminará siendo aprobado, aún cuando las autoridades regulatorias de Colombia han puesto reparos a la concentración por el impacto que tendrá a nivel de competencia.
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