Millicom presentó el primer balance después del raíd de compras que lo tuvo como protagonista en el último año. Y sus números fueron todos para arriba: crecimiento de facturación y de clientes por encima de los niveles que presenta cualquier otro operador de la industria a nivel global. También su deuda. Tuvo rentabilidad, pero fue menor. Los números dejan ver que, a partir de ahora, comenzará a escribir otra historia en la región.
La compañía obtuvo ingresos por 1.985 millones de dólares entre enero y marzo de 2026, un 45,1 por ciento superior en la comparación interanual. En líneas generales, el sector incrementa sus ingresos entre 0 y 3 por ciento por período. La facturación por servicios se ubicó en los 1.857 millones de dólares, un 4,9 por ciento más alta respecto al primer trimestre de 2025. Su ganancia se ubicó en los 109 millones de dólares, un 43,4 por ciento menor a los 193 millones obtenidos en el período de comparación. No deja de ser auspicioso que, pese a las compras y la toma de deuda, continúe generando ganancia.
Tigo Colombia
La operadora explicó que el crecimiento de las ventas se explica por las adquisiciones de “Coltel en Colombia, la expansión a Ecuador y Uruguay” como también por “las fluctuaciones cambiarias favorables frente al dólar estadounidense, principalmente en Colombia, Paraguay y Bolivia, así como el continuo crecimiento de los ingresos por servicios móviles y B2B”.
Los costos de equipos, programación y otras erogaciones directas aumentaron un 52,4 por ciento por las mismas razones expuestas anteriormente. En dinero, se trató de 131 milones de dólares. El incremento también quedó patentizado en los gastos operativos, que avanzaron un 52,4 por ciento de modo interanual, donde se incluyen 65 millones de dólares abonados en concepto de indemnizaciones.
El mayor impacto en las cifras de Millicom se explican por la adquisición de Coltel (la ex Movistar), y la consolidación de las filiales de Ecuador y Uruguay, además de mencionar la apreciación de las monedas locales. No obstante, también hubo un apartado para la compra de la subsidiaria de Chile. “La participación en las ganancias (pérdidas) de las empresas conjuntas fue negativa en 13 millones de dólares, reflejando principalmente nuestra participación en las pérdidas de nuestra asociada en Chile, parcialmente compensada por nuestra participación en las ganancias de la empresa conjunta en Honduras”, agregó la operadora en el balance. También quedó claro que avanzar con tanto ahínco sobre Colombia significó resignar utilidad.
La deuda también creció
La presión financiera de Millicom también se vio impactada por esta decisión estratégica tomada en la región. “La deuda bruta aumentó en 1.739 millones de dólares, alcanzando los 8.624 millones de dólares al 31 de marzo de 2026, en comparación con los 6.886 millones de dólares al 31 de diciembre de 2025. Este aumento se debió principalmente a la consolidación de Coltel, que añadió 1.482 millones de dólares a la deuda bruta”, expresó la compañía.
Tras explicar una serie de cuestiones financieras, concluyó que “la deuda neta* aumentó a 7.609 millones de dólares al 31 de marzo de 2026, un incremento de 2.253 millones de dólares con respecto al trimestre anterior. Este aumento se debió a 773 millones de dólares en pagos relacionados con adquisiciones, incluyendo la compra de la participación accionaria de EPM en Tigo Une, la adquisición de dos tercios de Coltel a Telefónica y la adquisición conjunta de Telefónica Chile en asociación con NJJ (Xavier Neil)”.
La consolidación de Coltel le añadió, además, 1.513 millones de dólares a la deuda neta y un pago de dividendos de 125 millones de dólares, montos que además se vieron impactados por la apreciación del peso colombiano.
Al observar cómo se conforma ahora la nueva operadora regional, Millicom cuenta con más de 57,3 millones de clientes móviles, un 37,8 por ciento más en la comparación interanual. Destaca el avance de los usuarios pospagos, que ya suman más de 16,5 millones y representó un alza de 98 por ciento. Esto es un buen indicador a futuro ya que esa inclusión le permitirá mejorar su perfil de facturación. El ARPU móvil, en tanto, alcanzó los 6,7 dólares, un 13,4 por ciento superior.
Respecto del negocio fijo, con las consolidaciones cerradas Millicom cuenta ahora con más de 21,8 millones de hogares pasados, un 61,2 por ciento más en la comparación interanual. Sobre ese total, más de 11 millones corresponden a Unidades Generadoras de Ingresos (UGIS), es decir, un 37,4 por ciento más, de los cuales más de 5,5 millones son clientes de banda ancha (44,1 por ciento más). El ARPU fijo también avanzó un 5,2 por ciento, hasta los 26,1 dólares.
El desempeño de cada filial
Sobre la performance financiera de cada una de las operaciones, Millicom aseguró:
Guatemala: la facturación se ubicó en los 370 millones de dólares, un crecimiento interanual del 5,5 por ciento, impulsado por la estrategia de migración de prepago a pospago. Los clientes de pospago aumentaron un 20 por ciento interanual, respaldados por el crecimiento del ARPU.
Colombia: reportó una facturación por servicios de 653 millones de dólares, incluyendo 243 millones de dólares relacionados con la adquisición de Coltel. Los ingresos por servicios de Tigo Colombia crecieron un 8,4 por ciento, impulsados por la telefonía móvil pospago, un sólido desempeño B2B vinculado a un contrato de ciberseguridad con el gobierno y la continua mejora del negocio residencial, respaldada por 19.000 nuevos clientes de HFC/FTTH y aumentos de precios.
Luz verde – Unsplash – Mark König
Panamá: tuvo una facturación de 172 millones de dólares, estable, ya que apenas avanzó un 0,1% más, principalmente debido a un incremento interanual en los ingresos por servicios pospago, compensado parcialmente por la presión sobre el ARPU en el mercado nacional.
Paraguay: sus ventas totalizaron 158 millones millones, un 4,9 por ciento más, impulsado por las contribuciones de las tres unidades de negocio.
Ecuador: generó 110 millones de dólares en ingresos por servicios y un EBITDA ajustado de 56 millones de dólares, tras alcanzar un margen de EBITDA ajustado del 48,3 por ciento, lo que refleja principalmente un enfoque continuo en la eficiencia operativa y las iniciativas de reducción de costos, dijo la empresa.
Otros mercados: Bolivia, El Salvador, Nicaragua y Uruguay facturaron 402 millones de dólares, un 31,6 por ciento más en la comparación interanual. Este buen desempeño “compensó con creces el desempeño negativo en Costa Rica”, dijo la operadora. En este país, Millicom tiene pendiente un proceso de compra por parte de Liberty que fue rechazado por la Subsecretaría de Telecomunicaciones de ese país.
Honduras: los ingresos aumentaron un 5,5 por ciento, hasta los 150 millones de dólares, en sintonía con un desempeño considerado sólido y evaluado en los últimos meses.
Chile: la asociada (Xavier Niel) reportó 204 millones de dólares en ingresos por servicios durante el período de consolidación de dos meses, junto con un flujo de caja libre positivo de dos dígitos en millones de dólares.
Una estrategia clara
Como se observa, la incorporación de las ex subsidiarias de Movistar en Colombia, Chile, Ecuador y Uruguay terminó siendo provechoso para la operadora, más allá del impacto en deuda y demás gastos que surgen por efecto del crecimiento.
Mientras tanto, la compañía va consolidando operaciones en cada uno de los mercados. Este primer balance es una foto de lo sucedido en el último año. “Hemos comenzado el 2026 con fuerza, gracias a una sólida ejecución operativa y un importante progreso en las iniciativas estratégicas que darán forma al futuro de Millicom”, dijo Marcelo Benítez, CEO de Millicom.
Imagen: Killer Biscuit/Flickr
Destacó el fortalecimiento de las adquisiciones en Colombia, tanto la participación del 50 por ciento de EMP en Tigo UNE, como la mayoritaria de Movistar en Coltel y, luego, la que poseía el Estado colombiano en esa sociedad” En conjunto, estas medidas nos brindan mayor escala, activos de red más robustos y una base de clientes más amplia en uno de nuestros mercados más importantes”.
Tras repasar todos los números, Benítez aseveró que la compañía está “implementando una estrategia clara: fortalecer nuestros mercados principales, mejorar el valor para el cliente, expandir la convergencia y mantener una gestión disciplinada del flujo de caja”, concluyó.
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