Metrotel pagará 450 millones de dólares para quedarse con los 6 millones de clientes móviles y los 211.566 abonados de banda ancha de Telecom, como parte de la desinversión que debe hacer esta última para que la Agencia Nacional de Competencia (ANC) autorice la compra de Telefónica. Las compañías informaron el acuerdo a través de un comunicado enviado a la Comisión Nacional de Valores (CNV) este miércoles.
Telecom había presentado a Metrotel como el candidato para quedarse con esos suscriptores que, así, tomaba la decisión de volver al mercado residencial que había abandonado en 2021, cuando decidió concentrarse en el segmento corporativo. El regulador lo aceptó y solo faltaba que se conociera el precio de la transacción, conocida esta mañana . Por ese monto, Metrotel accede tanto a los clientes como a los derechos de uso del espectro radioeléctrico, la infraestructura física compuesta por el core de red y los activos de la red de fibra óptica hasta el hogar desplegada en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
También incluye un acuerdo marco de compartición de infraestructura en los términos establecidos por el condicionamiento, que incluyen RAN sharing, roaming y co-ubicación de infraestructura pasiva. A esto se suma el acuerdo de licencia de uso de la marca Tuenti en la República Argentina, tal como había trascendido un mes atrás en un artículo publicado por el diario Perfil.
Al valor de la compra, establecido en 450 millones de dólares, debe sumarse el Impuesto al Valor Agregado (IVA), por lo que el precio final que pagará Metrotel por clientes, espectro e infraestructura superará los 544 millones de dólares.
A la espera de la firma final
A partir de este acuerdo, las empresas tendrán que presentar el documento definitivo a la ANC, a cargo de rubricar este último paso. Una vez que se concrete, se habrá dado fin a un proceso que inició el 24 de febrero de 2025, cuando se conoció la adquisición de Telefónica de Argentina por parte de Telecom por 1.245 millones de dólares. A partir de esta desinversión, esta última recuperará casi el 45 por ciento de lo desembolsado para avanzar sobre la operadora que decidió dejar América Latina allá por 2019.
Todo indica, además, que una vez que la autoridad de competencia haya sellado este último trámite, se iniciarán las acciones comerciales destinadas a los clientes que, como parte de esa operación, pasarán a ser parte de Tuenti. Ese próximo paso no será sencillo: Metrotel tendrá que ofrecer una propuesta comercial lo suficientemente seductora como para que los clientes quieran permanecer con esa compañía de manera compulsiva, dada la exigencia de la autoridad regulatoria.
Tuenti
Las obligaciones de desinversión establecidas por el organismo de Competencia fueron calificadas en su momento por Telecom como “excesivas”. Pero no parece haber puesto demasiados reparos al proceso que sorprendió con la elección de Metrotel como candidato a quedarse con los clientes y recursos de red fijados por el regulador. Una Metrotel que, cuatro años atrás, había señalado que en el mercado argentino de las telecomunicaciones nadie movería un dedo hasta que no se pusiera en marcha la licitación 5G, tal como lo expresó en su momento su actual CEO, Sebastián Bardengo, en una entrevista con Telesemana.com.
Por qué volver al residencial
¿Por qué Metrotel decide volver a un mercado del que se había retirado hace apenas cinco años? En una entrevista de 2021, Diego Janse, entonces gerente de producto de Metrotel, explicó que la dificultad para amortizar las inversiones y las limitaciones de financiamiento habían sido el factor clave para salir del negocio residencial. En aquel momento, la propuesta era invertir en infraestructura para que otros prestadores la usaran, es decir, la famosa compartición. De hecho, Movistar Argentina decidió apoyarse en la infraestructura de Metrotel, cuatro años atrás, para avanzar con la fibra óptica.
¿Qué cambió en este tiempo? La oportunidad de regresar a él. ¿Por qué? Porque se abrieron alterantivas de financiamiento y porque no es lo mismo seguir explotando un negocio que abrió y estableció otro que iniciar uno desde cero, aún cuando eso también implique fuertes desafíos hacia adelante.
La cuestión del financiamiento en la industria de las telecomunicaciones no es menor. Apenas unos días atrás, la propia Metrotel experimentó cambios en su estructura accionaria. El 51 por ciento de la compañía pasó a ser propiedad de Luis María Blaquier y Sebastián Caputo,de Nippur Fiber Holding. Ambos empresarios están vinculados con el mundo de las finanzas, tal como lo detalló La Nación. El restante 49 por ciento que estaban en poder de los fondos Blackstone y Riverwood Capital se vendió a Beacon, un fondo que tiene a Ralph Booth como su principal accionista individual. Este ejecutivo cuenta con experiencia en banda ancha, medios y telecomunicaciones y fue uno de los artífices, allá lejos, de lo que hoy es Virgin Media.
El financiamiento resulta un vehículo clave para enfrentar las inversiones que los despliegues de infraestructura digital exigen. El ejemplo más cercano, concretado ayer, fue el de la compra de AT&T Mexico por parte de Televisa y el fondo Fintech, de David Martínez, el socio de Telecom, por 2.000 millones de dólares. Puntos de contacto que muestran cómo la disponibilidad de capital permite colaborar en la transformación de las tradicionales cableoperadoras en operadoras, ya no de telecomunicaciones, sino de servicios convergentes.
Conversión que también aplica para las empresas concentradas en el segmento corporativo, como el caso de Metrotel. Con la consolidación que se registra en estas latitudes -Telecom/Telefónica, y Telecentro/iPlan, además de operaciones entre pequeños ISPs- también se observan consecuencias a nivel de los planteles profesionales. En la Argentina hay suficiente talento disponible para tomar las riendas de una nueva compañía, aunque eso no se traduzca en éxito asegurado.
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