¿Más consolidación en el sector? Parece que sí. Este jueves tomaron fuerza las versiones sobre una eventual compra de Entel Perú por parte de Millicom. La compañía chilena contrató a un banco de inversión para desprenderse de su filial peruana, y una vez más, el gran consolidador del último año aparece como el candidato más apropiado. Perú es el país que le falta para completar la franja andina de las telecomunicaciones.
El anticipo fue dado a conocer por el Diario Financiero, de Chile, que tuvo eco inmediato en distintos medios tanto de este país como de Perú. Allí se señaló que se trata de una oportunidad abierta tanto a los actuales protagonistas del mercado de las telecomunicaciones de Perú como a eventuales interesados en ingresar en ese negocio.
Tigo Colombia
Entel Perú cuenta con unos 10 millones de clientes móviles, es el tercer operador de este país con un 22, 6 por ciento de participación, por detrás de Claro (30,1 por ciento) y de Integratel (la ex Movistar) que ostenta un 26,6 por ciento, aunque todavía por encima de Bitel, que viene creciendo de manera sostenida, y ya cuenta con un 20,5 por ciento del mercado, de acuerdo a los datos del MTC.
¿Por qué Millicom y no otra compañía aparece en este escenario? Según lo informado por DF, Millicom ya habría entregado una oferta a Entel y en estos momentos se estarían definiendo los detalles del acuerdo. Tanto Millicom como Entel fueron consultadas por TeleSemana.com sobre esta información pero ambas compañías dijeron no tener comentarios para hacer.
Versiones con asidero oficial
La versión sobre la eventual adquisición comenzó a circular hace unos días en Perú, tal como informó el medio chileno, versión que TeleSemana.com pudo comprobar de fuentes vinculadas con la industria. Pero lo que más fuerza toma en este escenario es que, la semana pasada, cuando Millicom dio a conocer el balance del tercer trimestre, Bart Vanhaeren, el director financiero global de la compañía, explicó que la estrategia de fusiones y adquisiciones de Millicom tiene tres etapas: adquirir participaciones minoritarias que aún no controla, buscar consolidación en los mercados donde ya opera, e incorporar mercados adyacentes. Sobre este último punto se enmarca la avanzada sobre Perú, aunque en esa conferencia también se refirió a Venezuela.
“En cuanto a fusiones y adquisiciones (M&A), nuestra estrategia es coherente. En primer lugar, consideramos participaciones minoritarias, algo que ya hemos llevado a cabo en gran medida. También analizamos la consolidación dentro de los mercados en los que ya operamos; un ejemplo de ello es lo que hemos hecho en Colombia, pero existen más oportunidades, dado que en algunos de nuestros mercados todavía hay varios actores presentes. Por otro lado, respecto a su tercera pregunta, nos enfocamos en mercados adyacentes. En una conferencia de resultados trimestrales anterior, mencioné a Perú y Venezuela como ejemplos de una estrategia bien encaminada”, afirmó el mismísimo CFO, también responsable de la estrategia de fusiones y adquisiciones de Millicom.
Si bien advirtió que en Venezuela todavía hay restricciones, dejó abierta la posibilidad sobre Perú, tras descartar a Brasil por ser muy grande, y a México. Especular entonces sobre el movimiento hacia Perú, teniendo en cuenta que Entel contrató a un banco de inversión resulta prácticamente inevitable.
¿Qué podría aportarte Entel a Millicom? Completar el rompecabezas de la zona andina. Tras consolidar en Colombia, avanzar sobre Ecuador y sobre Chile, Perú queda ahí en el medio. Pensar en el desarrollo de nueva infraestructura teniendo en cuenta la escala de ese grupo de países se advierte mucho más atractivo desde el punto de vista de la inversión.
Buen desempeño de un “adyacente”
Entel Perú tiene otra característica interesante. Entre enero y septiembre de 2026, generó ingresos por 923,8 millones de dólares, un siete por ciento más de manera interanual, con un margen Ebitda de 26,7 por ciento, un 12,6 por ciento superior de forma interanual, y un Capex de 139 millones de dólares, que fue 10,9 superior en la comparación con el mismo período del año anterior. De hecho, la filial peruana fue el motor de crecimiento de Entel en este período.
Respecto del ARPU móvil combinado, que se ubica en 5,9 dólares, se señaló en el balance que creció apenas 1 por ciento con un alerta: el pospago se contrajo 4 por ciento interanual. La operadora explicó que esto se debió a la presión competitiva existente en este mercado. En otras palabras, suma clientes pero no logra monetizarlos al mismo ritmo de ese avance.
Imagen: zaxl4/ Flickr
Por estos motivos, toma fuerza que Millicom sea un candidato declarado a quedarse con Entel Perú. Le aportará escala y una operación, presionada competitivamente, pero sana. Además de ser un mercado adyacente a Chile y a Ecuador.
Si la operación se concreta, Millicom no sólo sumará cerca de 10 millones de clientes y una nueva fuente de ingresos. También terminará de dibujar un mapa regional mucho más integrado, con presencia en los principales mercados de la franja andina. La pregunta, entonces, ya no es solamente qué puede aportarle Entel Perú a Millicom, sino hasta dónde está dispuesto a llegar el grupo para seguir consolidando el negocio de las telecomunicaciones en América Latina. A juzgar por los movimientos del último año y por lo que anticipó su propio CFO, Perú podría no ser el último capítulo de esta historia.
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